能源化工日报20080827

时间：2008年08月27日 17:46:40 中财网

　　原油：
　　原油周二宽幅震荡尾盘收高，因石油公司为防范飓风Gustav做准备，预计本周很可能进入墨西哥湾地区。目前该飓风已经在海底登陆。短期飓风不确定性加剧油价波动。调查显示，分析师普遍预期本周美国能源信息署库存数据可能显示，原油库存增加100万桶，汽油库存减少250万桶，馏分油库存增加60万桶，开工率提高至85.8%水平。周边市场方面，受原油回落影响，美元阶段走强。今日美联储公开会议值得关注。外汇市场近期跌幅明显，欧系货币难以有效止跌使得我们认为阶段来看，美元仍存上行空间，并进一步对大宗商品构成压力。除农产品部分受Pro Farmer报告提振外，包括金属和原油在内的品种普遍维持弱势。总体来看，商品市场齐涨齐跌的格局尚未改变，来自外汇市场美元币值的压力不容小觑。欧元和英镑破位下行后，我们预期未来美元指数可能继续测试77.9和80整数关口。在此期间，我们预期包括原油在内的大宗商品都将受到压力。
　　技术上，昨日收低位上下影小阳线，成交明显放大，市场短期看涨力量充沛。早盘电子盘交易时间，期价高开高走。然而，上周五光脚长阴线压制作用明显，上档30日均线同样不容小觑。中长期均线维持空头排列。在不考虑今夜库存数据突发波动的情况下，短线存在跌破110美元可能，下个目标位在108-109美元附近。从目前看，跌破100美元可能性较小。中长线来看，伴随资金逐渐分批离场，下跌动能明显损失。但大幅反弹能力尚不足以推升价格突破120美元。
　　操作上，低位多单持有。战略投资者可分批逢低买入长线多单。
　　燃料油：
　　亚洲燃料油周二尾随原油走高，受地区供应紧张支撑。尽管来自中国的需求依旧疲弱，供应紧张有助于缓解市场压力。现货市场未有交易达成。部分因为市场缺乏对原油后市的信心。奥运会后，中国南方市场需求也并未如期好转，进口和库存持续维持低位，此前曾预期之前被关闭的化工厂可能会刺激消费反弹。国内市场方面，成品油价格日内走高明显。主要受奥运之后，各地交通限制放宽或取消，造成需求开始恢复。尽管如此，有消息称，九月石化和山东地炼的代加工协议将继续执行，综合考虑目前高位的库存和眼下疲弱的需求，真正的好转实际尚不成熟。华北地区价格继续维持弱势，高库存更成为巨大压力。华东地区略好，但贸易商表示出货回流资金为主，前期观望原油的情绪有望在近期转变为价格下调的冲动。黄埔市场继续走低，降至5150元，买卖价差稳定于250元。目前下游企业开工率较低，加上近期台风接近，用电需求减少。贸易商对后市并不乐观。总体看，目前市场仍旧受到原油回落打压，需求低迷，生产和库存也维持较低水平。在阶段性成品油价格难以上涨的情况下，弱势格局将延续。尽管如此，从上期所显性库存来看，市场低位库存同样显现供应紧张情况。
　　个人认为，由于前期油价较高，导致进口量大幅萎缩，而下游需求有望在奥运后启动。目前外盘价格重回国内消费商承受能力之内。四季度电价上调的潜在利好存在炒作价值。我们认为，在600美元附近，亚洲燃料油接近阶段底部，面临反弹。国内可背靠4500-4600元一线考虑建立战略多单。而近期原油第二次回落，特别是跌破110美元后将为第二次逢低介入战略多单提供良好机会。
　　技术上，沪油日内跳空高开，全天宽幅震荡，尾盘收上影小阳线。成交接近20万手，持仓减少5330手至52772手。从盘面看，日内以短空资金止损为主。最近几个交易日，市场今日波动较大。中长期均线和布林中轨的技术压力较大。目前期价仍旧稳定运行在上行通道之中。多单可关注4600点，跌破可适量减磅，4400点可作为止损参考。短期调整关注布林中轨压力。调整也为未来战略逢低补仓提供良机。
　　操作上，多单减磅，维持战略性布仓建议。
　　天然橡胶：
　　周二亚洲现货橡胶价格上涨，因有消息称泰国和马来西亚的降雨导致割胶中断，橡胶价格因此受到支撑，同时印尼近来进入落叶季节，产量下降。新加坡交易商表示，生产商越发热衷持有橡胶，特别是过去几个交易日期货市场走高后。泰国原胶市场近两个交易日供胶量增加明显，价格有所回升，受到日胶提振。今日主产地价格明显上涨。RSS3报2970美元，STR20报2970美元，SIR20报2904美元，SMR20报2970美元。日胶方面，日内跳空高开，高开高走，近月合约收于336日元。成交和持仓均较前期明显好转。持仓显示，总持仓量回升至39116手，大幅增加近10%，其中三菱增持多单，而CSJL增空。目前日胶已经突破30日均线和中轨压制，存在进一步上行空间。主产地的降雨更提供良好的题材。国内方面，农垦日内挂单480吨，均价27206元，乳标869吨，均价26810元，成交441吨，均价26850元。国内保税区价格，RSS3报3080美元，SIR20报3000美元。今日合成胶市场转弱，在坚守之后，丁苯胶价跌至22000元，低位20000同样存在成交。顺丁报价降至23200-23300元。国内各地现货价格继续走高，因期货近月价格上涨，提振人气。递报价涨至26800-27000元一线。预计在809进入交割月前的几个交易中，现货大幅走低的可能性较小，将维持现阶段水平。转而言之，近月价格在最后几个交易日大幅下挫的可能性也较小。
　　总体来看，现在做多远月的时机还不成熟。考虑到未来九月市场可能重新审视供需，此外概率上九十月份胶价大多上涨，可开始考虑下档跌幅有限，多头思维关注远月合约。等待反弹多单介入901合约的时机。比较稳妥可以等到下月初，激进投资者可考虑在本周后几个交易日开始战略性布仓。
　　技术上，胶价高开，收高为十字星，成交接近50万手，持仓略增1250手至13万手，上档20日均线压制。近月临近交割，多空双双减持。远月有资金介入，交投活跃，增仓一度超过1万手，换手为主。持仓结果显示部分增持多头头寸。资金开始关注远月合约。5日线上穿，远月偏多。个人认为，目前趋势性建多机会仍不成熟。主要源于809临近交割对于盘面的压力，容易造成短期内波动性加大，增加操作风险。前半周料将继续利用外部题材和交割时点，震荡消耗下跌动能为主。
　　操作上，观望为宜，中线等待逢低做多901机会来到。
　　PTA：
　　PTA主流成交价维持于8600元。产品PTA报价8700元，主流成交价8550-8650元，近洋PTA报价1050美元，主流成交价1040-1050美元，保税PTA报价1050美元。PX稳定于1370美元，MX价格稳定于1165美元。石脑油跌1.5美元至998美元。八月结算价定于8950元。MEG持稳于7100元，递报价维持于7100-7200元，成交均价7100-7200元，保税报价895美元，成交价895-900美元，阶段企稳。日内八月结算价出台于7450元，八月合同价报价8600元。结算价出台后，众多不确定性结束，PTA和MEG市场询价开始增多。同PTA相比，MEG近期询盘较好，价格有小幅上扬迹象。近期下游市场，特别是长丝POY和短纤走货较好。近期山东地区喷水机开工率提高，部分提振市场采购买盘。此外，前期疲弱行情造成纺织企业停产部分产品，而近期市场需求扩大的情况下产皮供应紧张，造成脱销。POY销售好转，做平和超百。FDY销售平稳，但DTY仍旧拖累市场。江浙地区销售良好，出货顺畅，不敢轻易囤货。尽管贸易商对后市信心缺乏，然而，阶段性价格上调能够对上游PTA起到一定支撑和推涨作用。特别是近期下游厂家开始阶段性补仓备货，使市场成交有所增加。涤丝产销量也上升。考虑到前期积压的高库存和下游恢复缓慢，多数厂家提价态度谨慎，阶段保持观望态度。我们预期，在下游和上游配合的情况下，有望对盘面形成一波阶段性利好支撑。周边产品方面，包括瓶片和切片在内的品种阶段性跌幅空间同样有限。本周结算价出台，同时期货809进入交割，波动料将增加。近月跌破8900的可能性较小。当然，在弱势缓解的情况下，结算价出台后PTA本身实际成交不断走低的情况也说明，后期弱势并未改变。我们在乐观期待短线反弹，伺机介入短线反弹外，更可寻觅良好的中线抛空点位。
　　技术上，期价高开低走，成交萎缩，至71232手，持仓减少4680手至142380手。其中近月减持5578手，远月增持942手。从持仓结构看，远月空单离场明显，连续第四个交易日坚持头寸。部分资金开始介入交割月合约。主多接货意图明显。受此影响，部分多头资金介入近月合约。资金有意提振近月，进而带动远月价格走高。目前交投主力仍旧围绕交割月809合约展开，远月空单总量出现小幅回升迹象。目前反弹更多为技术面。考虑到疲弱的基本面，逢高抛空仍是弱势远月的基础。K线显示远月上行稳健，短线仍有空间，现阶段操作以观望为宜。前日介入811合约短多持仓谨慎持有，关注8500点整数关口压力。近月交割月风险较大，谨慎参与。
　　操作上，观望，激进投资者可继续持有远月多单。
　　LLDPE：
　　LME期价持稳于1710-1730美元。日内市场相对平静，观望为主。仓单市场成交围绕13400-13500元区间展开。远期市场低位整理，尾盘收低。开工方面，天联月底减产，其他主要石化厂家产销稳定。价格维持在13400-13500元上线。各地心态不一，整体偏弱，来自需求方面的反应清淡造成一定心理压力。总体成交稳中有跌，部分地区报价在13150-13900元不等。
　　目前部分市场货源偏紧，中油可能上调价格也令市场存在较好预期。由于石化和石油近期频繁结算定价，使得部分贸易商看好后市，选择封盘待涨。总体看，市场对于LL能否企稳存在不同看法。北方略好，南方疲弱。伴随原油深幅下挫，市场继续看涨的心理支撑因素也受到打击。现货面预计将转入调整，但再度跌破13000可能性较小。长线看，在预计原油重回120美元上方的判断下，短期调整后，价格可能进一步走高。就短期而言，另一方面，需求疲弱的情况并未真正扭转。尽管近日出厂价格不断调涨，实际成交价涨幅并不明显。市场以观望石化定价变化为准。就整个市场情况来说，LL市场仍未企稳，市场观望情绪较重。考虑到现货市场并未紧密跟随，以及实际减产效果并未明显扭转疲弱的基本面。暂不宜以转势判定。短线可能跟随原油调整。
　　技术上，期价日内高开低走，盘中下测20日均线支撑后震荡整理。，成交较连续第二日减少至85180手，持仓减少354手，至24338手。期价跌至我们下档目标位13000-13500元区间。然而盘面显示承接盘乏力，指标仍旧处在弱势调整过程中。短期难以有效止跌。可能在现阶段点位附近震荡整理，消耗下跌动能。关注13300-13500元区间。
　　操作上，观望。激进短空可考虑适量减磅。