黄酒行业 古老的行业再度复兴

时间：2008年08月15日 14:33:32 中财网

　　古老的行业将再度复兴。2001年以来，中国黄酒产量的增长率回升，2005年，黄酒产量突破了200万吨，中国黄酒年消费总量近200万吨；2007年黄酒行业各项经济技术指标又创新高，全国黄酒产量已达到230万千升，销售收入比上年增长26.6%。
　　地域性将逐渐突破。2001年以来，黄酒逐步走出江苏、浙江、上海的地域限制，向全国市场发展，2003年初其他市场黄酒销售份额仅为7%，将近5年的发展，除江、浙、沪三地外阜市场销售占比已达到27%。
　　规模集中度逐渐提高。黄酒经历了03年至05年的恢复性增长，06、07两年的积聚能量，我们认为未来的10年中，将迎来黄酒的第二次颠峰时刻。市场集中度逐年提高，已由2003年的21.52%提高到34%，随着行业并购的序幕拉开，市场集中度将越来越高。
　　迎接资本市场的挑战。我们从行业波动率、估值水平两方面看到了黄酒行业在资本市场中的发展潜力，如果黄酒行业能够充分发挥并购整合后的优势，提升盈利能力，保持稳健的增长速度，提升黄酒在消费者心中的知名度，那么黄酒行业中的上市公司是绝对应该享受高溢价的。
　　重点上市公司推荐。目前主营黄酒的优质上市公司只有第一食品和古越龙山两家上市公司（我们静待会稽山从轻纺城分拆上市），综合考虑盈利能力、成长性以及企业未来发展规划等因素，我们首次给与第一食品"增持"评级。